行业动态

2026年初，全球ESG发展呈现“协同与分化并行”的鲜明格局。一方面，国际可持续发展准则理事会（ISSB）框架成为全球通用语言，欧盟、香港地区等纷纷推进对标监管；另一方面，美国出现“反ESG浪潮”，联邦与州层面政策对立导致市场收缩。在此背景下，中国企业既要应对国际供应链的ESG贸易壁垒，也要夯实本土ESG实践基础，走出一条“出海合规+本土增值”的双轨路径。

国际层面，ESG已成为企业出海的“必备门槛”。欧盟虽延迟CSRD（企业可持续发展报告指令）至2027财年实施，但“反漂绿”监管力度持续加强；东盟等新兴市场也在加速构建ESG披露体系，对供应链可持续性提出更高要求。对于出海企业而言，ESG合规直接关系到市场准入、运营成本与品牌声誉——能源行业需管控碳排放，制造业需保障供应链劳工权益，科技行业需重视数据隐私，这些议题已成为国际商业合作的前置条件。

赴港上市的企业面临更具体的合规挑战。2025年8月香港实施的《香港财务报告可持续披露准则》完全对标ISSB准则，要求港股发行人强制披露范围1、2碳排放，主板企业需“不遵守就解释”。这意味着A股与H股上市企业需统筹兼顾两地监管要求，将ESG披露纳入跨境运营的核心规划，才能避免合规风险。

本土市场方面，中国ESG体系建设正稳步推进，呈现“政策引导+市场驱动”的良性态势。2025年银行间市场绿色金融债券发行规模突破3000亿元，超过2024年全年水平，显示绿色资本的强劲活力；“十五五”规划明确提出“加快经济社会发展全面绿色转型”，预计未来五年绿色投资将迎来爆发式增长。对于本土企业而言，ESG已从“加分项”变为“必修课”，尤其是高排放行业，需借助《气候准则》应用指南的编制契机，加快能源替代与低碳技术投入。

中信证券2026年ESG投资策略指出，具备“绿色竞争力”的企业将在全球市场中具备更强韧性。这要求企业既要“走出去”应对国际规则，也要“沉下来”夯实本土实践：一方面，建立全球化的ESG治理框架，对接国际评级标准，提升供应链ESG管理能力；另一方面，借助国内绿色金融政策红利，通过ESG转型优化融资结构、提升运营效率。

全球ESG格局的分化，既是挑战也是机遇。对于中国企业而言，无需盲目跟风国际潮流，也不能忽视合规要求，而是要立足本土实际，兼顾出海需求，将ESG转化为差异化竞争优势。唯有如此，才能在复杂的全球可持续发展浪潮中，实现商业价值与社会价值的协同提升。